$PATH reporta Q1 FY27 el jueves 28/5 after-close. Cayó -36% YTD.

Mercado lo trata como RPA legacy en declive. Lo veo distinto: PATH es la capa de orquestación enterprise para la era de agentes de IA. Maestro + Agent Builder + RPA deterministic en una sola plataforma.

Lo que tienen que defender el jueves:

Revenue: $395-400M ARR: $1.894-1.899B (~$45M neto nuevo) Op income no-GAAP: ~$80M

Consenso: $397M revenue, EPS $0.15. El número clave: ARR neto nuevo. Si lo beatean = señal de aceleración del agentic pivot.

Valuación:

P/S 3.4x vs promedio 5y de 14.5x Fwd P/E 32x Target 19 analistas: $13.50-14 (+25-30%) Primer año GAAP profitable, $1.7B cash, cero deuda $500M buyback aprobado

Mercado pricing-in decadencia terminal. Si el pivot funciona, re-rating asimétrico.

Mi posición: convictión play, peso significativo. Tesis a largo plazo.

Qué miro el jueves: → ARR neto nuevo > $45M → Mix AI (Q4 fue $200M ARR de productos AI) → Adopción coding agents (Claude Code, Codex) → DBNR estabilizándose desde 107% Datos reales, portfolio real.